{"id":803,"date":"2023-10-30T12:26:30","date_gmt":"2023-10-30T11:26:30","guid":{"rendered":"https:\/\/www.oefg.at\/?post_type=arge&p=803"},"modified":"2023-10-31T17:29:05","modified_gmt":"2023-10-31T16:29:05","slug":"finanzkrisen","status":"publish","type":"arge","link":"https:\/\/www.oefg.at\/en\/arbeitsgemeinschaften\/finanzkrisen\/","title":{"rendered":"Finanzkrisen"},"content":{"rendered":"
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\u00dcber die Arbeitsgemeinschaft<\/h2> <\/div>\n
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Die Krisen des fr\u00fchen 21 Jahrhunderts verdeutlichen auf dramatische Weise die zuneh- mend enge Verzahnung von Politik und Finanzwesen. Durch diese Verzahnung sind auch Gr\u00fcnde des Marktversagens engstens verkn\u00fcpft mit Gr\u00fcnden des Staatsversagens. Aufgabe der 2012 neu eingerichteten Arbeitsgemeinschaft ist die Aufarbeitung der Lehren aus diesen j\u00fcngsten Krisen mit dem Ziel, Perspektiven f\u00fcr eine neue stabilit\u00e4tsorientierte Wirtschafts- und Gesellschaftsordnung zu entwickeln. Auf einem ersten interdisziplin\u00e4ren Workshop \u201eThe Financial Crises of the 21. Century\u201c unter Mitwirkung von Vertretern der Fachbereiche Staatswissenschaft, Volkswirtschaftslehre, Finanzwirtschaft, Unternehmensrechnung und Controlling, Finanzwissenschaft, Publizistik- und Kommunikations- wissenschaft, Psychologie, sowie einem Experten der OeNB wurden ausgew\u00e4hlte Fragen aus den Bereichen The Private Sector Crisis, The Public Sector Crisis, Trust and Economic Behavior, Institutions and Political Behavior und Market Information, Media and Political Behavior er\u00f6rtert.<\/p>\n

Publikationen (Online)<\/a><\/p>\n<\/div>\n <\/div>\n

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Leitung<\/h3>
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Institut: Inst. f. Finanzwirtschaft<\/div>\n
Univ.Prof. Dr. Thomas Gehrig<\/div>\n
Universit\u00e4t: Universit\u00e4t Wien<\/div>\n thomas.gehrig@univie.ac.at<\/a>\n <\/div>\n <\/div>\n <\/div>\n
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Weitere Mitglieder<\/h3>
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\n Name <\/div>\n
\n Institut <\/div>\n
\n Universit\u00e4t <\/div>\n <\/div>\n
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\n Univ.Prof. Dr. Matthias Bank<\/a>\n <\/div>\n
\n Dekan f. Betriebswissenschaft <\/div>\n
\n Universit\u00e4t Innsbruck <\/div>\n <\/div>\n
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\n Univ.Prof. Dr. Engelbert Dockner<\/a>\n <\/div>\n
\n Inst. f. Finance, Banking and Insurance <\/div>\n
\n Wirtschaftsuniversit\u00e4t Wien <\/div>\n <\/div>\n
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\n Univ.Prof. Dr. Erich Kirchler<\/a>\n <\/div>\n
\n Inst. f. Angew. Psychologie: Arbeit, Bildung, Wirtschaft <\/div>\n
\n Universit\u00e4t Wien <\/div>\n <\/div>\n
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\n Univ.Prof. Dr. Sylvia Kritzinger<\/a>\n <\/div>\n
\n Fakult\u00e4tszentrum f. Methoden d. Sozialwiss. <\/div>\n
\n Universit\u00e4t Wien <\/div>\n <\/div>\n
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\n Univ.Prof. Dr. Christian Laux<\/a>\n <\/div>\n
\n Department of Finance, Banking and Insurance <\/div>\n
\n Wirtschaftsuniversit\u00e4t Wien <\/div>\n <\/div>\n
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\n Univ.Prof. Dr. Monika Merz<\/a>\n <\/div>\n
\n Inst. f. Volkswirtschaftslehre <\/div>\n
\n Universit\u00e4t Wien <\/div>\n <\/div>\n
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\n Dr. Peter Mooslechner<\/a>\n <\/div>\n
\n Direktorium der \u00d6NB <\/div>\n
\n \u00d6sterreichische Nationalbank <\/div>\n <\/div>\n
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\n Univ.Prof. Dennis M\u00fcller<\/a>\n <\/div>\n
\n Inst. f. Volkswirtschaft <\/div>\n
\n Universit\u00e4t Wien <\/div>\n <\/div>\n
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\n Univ.Prof. Dr. Reinhard Neck<\/a>\n <\/div>\n
\n Inst. f. Volkswirtschaftslehre <\/div>\n
\n Universit\u00e4t Klagenfurt <\/div>\n <\/div>\n
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\n Univ.Prof. Dr. Roman Sandgruber<\/a>\n <\/div>\n
\n Inst. f. Sozial- u. Wirtschaftsgeschichte <\/div>\n
\n Universit\u00e4t Linz <\/div>\n <\/div>\n
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\n Univ.Prof. Katherine Sarikakis<\/a>\n <\/div>\n
\n Institut f\u00fcr Publizistik\t <\/div>\n
\n Universit\u00e4t Wien <\/div>\n <\/div>\n
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\n Dr. Martin Summer<\/a>\n <\/div>\n
\n Head Economic Studies Division <\/div>\n
\n \u00d6sterreichische Nationalbank <\/div>\n <\/div>\n
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\n Univ.Prof. Dr. Matthias Sutter<\/a>\n <\/div>\n
\n Inst. f. Finanzwissenschaft <\/div>\n
\n Universit\u00e4t Innsbruck <\/div>\n <\/div>\n
\n
\n Univ.Prof. Dr. Jean-Robert Tyran<\/a>\n <\/div>\n
\n Vienna Center for Experimental Economics <\/div>\n
\n Universit\u00e4t Wien <\/div>\n <\/div>\n
\n
\n Univ.Prof. Dr. Alfred Wagenhofer<\/a>\n <\/div>\n
\n Inst. f. Unternehmensrechnung u. Controlling <\/div>\n
\n Universit\u00e4t Graz <\/div>\n <\/div>\n
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\n Univ.Prof. Dr. Hannelore Weck-Hannemann<\/a>\n <\/div>\n
\n Dekanin d. Fak. f. Volkswirtschaft u. Statistik <\/div>\n
\n Universit\u00e4t Innsbruck <\/div>\n <\/div>\n
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\n Univ.Prof. Dr. Josef Zechner<\/a>\n <\/div>\n
\n Inst. f. Finance, Banking and Insurance <\/div>\n
\n Wirtschaftsuniversit\u00e4t Wien <\/div>\n <\/div>\n <\/div>\n <\/div>\n <\/div>\n
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Aktivit\u00e4ten<\/span><\/h3>\n

2016<\/span><\/h4>\n

Die Krisen des fr\u00fchen 21 Jahrhunderts verdeutlichen auf dramatische Weise die zuneh\u00admend enge Verzahnung von Politik und Finanzwesen. Durch diese Verzahnung sind auch Gr\u00fcnde des Marktversagens engstens verkn\u00fcpft mit Gr\u00fcnden des Staatsversagens. Aufgabe der 2012 eingerichteten Arbeitsgemeinschaft ist die Aufarbeitung der Lehren aus diesen j\u00fcngsten Krisen mit dem Ziel, Perspektiven f\u00fcr eine neue stabilit\u00e4tsorientierte Wirtschafts- und Gesellschaftsordnung zu entwickeln. Im Jahr 2016 fand ein Workshop zum Thema \u201eRules, Trust and Social Resiliency\u201c in Innsbruck statt. Es wurden dabei die Spannung zwischen langfristigen Bindungswirkungen von Regeln und kurzfristiger Opportunit\u00e4t auch im Lichte von Labor- und Feldversuchen diskutiert. Welche Institutionen st\u00e4rken l\u00e4ngerfristig orientierte Gesch\u00e4ftsmodelle und somit die Resilienz einer Unternehmung (oder Bank)? Gew\u00fcnscht wurde hierbei insbesondere auch ein interdisziplin\u00e4rer Austausch der Wirtschaftswissenschaften mit den Verhaltens- und den Rechtswissenschaften und der Soziologie. Auch hier konnten insbesondere experimentell arbeitende Nachwuchsgruppen wie etwa an den Universit\u00e4ten Innsbruck, Wien, Z\u00fcrich zur Teilnahme gewonnen werden.<\/p>\n

2015<\/span><\/h4>\n

Zentrales Thema des Nachwuchswissenschaftlerworkshops \u201eAccounting, Information, and Financial Crises<\/a>\u201c in Graz war das Thema Transparenz. Gemeinsam mit den Keynote-Speakern Robert Bushmann (Northern Carolina, Chapel Hill) und Marco Pagano (Neapel und Vorsitzender des Wissenschaftlichen Beirats des Systemic Risk Board der EZB) sowie namhaften lokalen Experten der beiden Doktorandenkollegs DART und VGSF sowie angrenzender Universit\u00e4ten konnten Doktoranden und Nachwuchswissenschaftler aus dem deutschsprachigen Raum die Vor- und Nachteile transparenter Buchf\u00fchrung (fair-value accounting) und transparenten Handels diskutieren. Es zeigte sich sehr schnell, dass buchhalterische Transparenz \u00fcber Fundamentalwerte alleine wohl nicht f\u00fcr das krisenhafte Verhalten verantwortlich gemacht werden kann. Insbesondere war ja der Ausl\u00f6ser der Subprime Krise \u2013 schlechte Immobilienkredite \u2013 von Anfang an bekannt, wie sich bereits im Namen wiederspiegelt. Kritischer dagegen ist Transparenz zu bewerten, die taktisches Verhalten beeinflusst und bspw. Spekulation \u00fcber Insolvenz bzw. insolvenzbasierte Handelsmotive erleichtert. Sog. Fixed income securities definieren Schwellenwerte, gegen die spekuliert werden kann und die insofern sog. Runs ausl\u00f6sen k\u00f6nnen. Handelbare Produkte mit flexiblen Zahlungsstr\u00f6men dagegen reduzieren die Kosten strategischer Runs. Im Rahmen des Panels wurde auch die Frage diskutiert, inwiefern \u00dcberregulierung verbunden mit niedrigen Zinsen ein Bankensterben induzieren und damit verbunden eine Verlagerung der Finanzierungsfunktion f\u00fcr langfristige Investition auf weniger regulierte Hedgefunds oder Schattenbanken. Insofern k\u00f6nnte die \u201e\u00dcberregulierung\u201c des Bankensektors paradoxerweise neue nicht intendierte systemische Risiken au\u00dferhalb des regulierten Sektors generieren.<\/p>\n

2014<\/span><\/h4>\n

Mit der Schaffung der Europ\u00e4ischen Bankenunion wurde in Europa erst in der Reaktion auf die Krise der l\u00e4ngst \u00fcberf\u00e4llige Schritt zu einer gemeinsamen Europ\u00e4ischen Bankenaufsicht vollzogen. Zentrales Element dieser Bankenunion ist die \u00dcbernahme der Aufsichtsverantwortung durch die Europ\u00e4ische Zentralbank. Der Vorteil dieser L\u00f6sung ist, dass die Zentralbank als \u201elender-of-last-resort\u201c bei dieser institutionellen Regelung im Krisenfall ein Maximum an relevanter Information \u00fcber die Qualit\u00e4t der Bankenaktiva (Kredite und andere Aktiva) zur Verf\u00fcgung steht. Ein Nachteil besteht allerdings darin, dass die Aufsichtsfunktion eine unabh\u00e4ngige Geldpolitik verhindert; ein weiterer besteht in der impliziten Behinderung gesunder Gesch\u00e4ftsmodelle durch eine Zentralbank, die zu gro\u00dfz\u00fcgig gegen\u00fcber schwachen (Gross-) Banken wird, um mit gro\u00dfz\u00fcgiger Liquidit\u00e4tsversorgung deren Solvenz zu erhalten. Insofern hat eine mit Aufsichtsfunktionen gekoppelte Geldpolitik zwangsl\u00e4ufig reale Folgen f\u00fcr die Wirtschaft. (Details finden sich hierzu in Hintergrundpapieren von Thomas Gehrig.) Vor der \u00dcbernahme der Aufsichtsverantwortung durch die EZB wurde im Rahmen eines \u201eEurop\u00e4ischen Stresstests\u201c zun\u00e4chst f\u00fcr die ca. 130 gr\u00f6\u00dften europ\u00e4ischen Banken ein \u201eAsset Quality Review\u201c vorgenommen und anschlie\u00dfend die Robustheit der Bilanzen getestet. Unmittelbar nach der \u00f6ffentlichen Bekanntgabe dieser Ergebnisse hat die Arbeitsgruppe eine hochkar\u00e4tige tagesaktuelle Paneldiskussion zur Diskussion dieser Ergebnisse organisiert, zu der neben dem Leiter der Mikroprudentiellen Bankenaufsicht der EZB, Dr. Jukka Vesala auch Dr. Ulf Lewrick von der BIZ, Basel, Claus Puhr, Leiter der Systemic Risk Assessment Unit der OeNB, Dr. Karel Lannoo, CEO des Br\u00fcsseler Think Tanks CEPS, Prof. Dr. Thomas Breuer, FH Vorarlberg und Cristina Marzea, Analyst von Barclays, London eingeladen wurden.<\/p>\n

2013<\/span><\/h4>\n

Im Rahmen einer transatlantischen Konferenz \u201eBanks and Government in Globalized Markets\u201c wurde in Kooperation mit der \u00d6NB die wechselseitige Beziehung zwischen Politik und Banken in den unterschiedlichen Finanzsystemen Amerikas , Englands und Kontinentaleuropas diskutiert. Ein wichtiges Ergebnis ist dabei, dass die Verbindungen zwischen Regierungen und Banken und Europa (sog. \u201edoom loop\u201c) sehr viel intensiver sind, wodurch sich deutlich h\u00f6here Hemmschwellen zur Aufl\u00f6sung erfolgloser Gesch\u00e4ftsmodelle ergeben. W\u00e4hrend sich in den USA die Regierung sogar mit Gewinnen f\u00fcr den Steuerzahler aus der Sanierung des Bankensystems herausnehmen konnte, wurden in Europa gerade die Grundprinzipien einer vereinheitlichen Bankenaufsicht verabschiedet. Insofern waren die Bankenprobleme westlich des Atlantiks bis 2013 weitgehend gel\u00f6st, w\u00e4hrend sie sich \u00f6stlich des Atlantiks weiterhin vergr\u00f6\u00dferten. Ein geplanter Nachwuchswissenschaftlerworkshop zum Thema \u201eTrust and Economic Behaviour\u201c musste leider kurzfristig nach Absage des Keynote Speakers und auch aufgrund einer sehr begrenzten Zahl thematisch relevanter Beitr\u00e4ge abgesagt werden. Die Finanzkrise ist bis dato jedenfalls noch nicht in die Experimentallabors vorgedrungen.<\/p>\n

2012<\/span><\/h4>\n

Im September 2012 fand die Auftaktveranstaltung der ARGE im Rahmen einer zwei-t\u00e4gigen Konferenz \u00fcber \u201eThe Financial Crises of the 21st Century\u201c in Wien statt. Im Rahmen dieser Veranstaltung wurden insbesondere Br\u00fccken zwischen verschiedenen Disziplinen und deren Erkl\u00e4rungsbeitr\u00e4ge zu den beiden gro\u00dfen Krisen diskutiert. Offensichtliche Br\u00fccken zeigten sich zwischen den Wirtschaftswissenschaften und der Politikwissenschaft, aber auch zur Psychologie und den Verhaltenswissenschaften sowie zu den Medienwissenschaften. Insbesondere die Frage nach dem Zusammenhang zwischen Vertrauen und Krisenresilienz sowie die Rolle von Regeln als (langfristiger) Vertrauensanker wurden dabei als ein Schwerpunkt k\u00fcnftigen Interesses innerhalb der Arbeitsgruppe identifiziert.<\/p>\n

2011<\/span><\/h4>\n

Im Herbst 2011 wurde unter dem Eindruck der aufkeimenden Europ\u00e4ischen Staatsschuldenkrise die ARGE \u201eFinanzkrisen\u201c eingerichtet. Die Weltwirtschaftskrise von 2007\/8 war gerade dabei, sich in eine Krise der europ\u00e4ischen Staatshaushalte zu verwandeln. Ziel der Arbeitsgruppe wurde somit unmittelbar das Bed\u00fcrfnis nach einem besseren Verst\u00e4ndnis der zugrundeliegenden wirtschaftlichen und gesellschaftlichen Zusammenh\u00e4nge. Die Krisen des fr\u00fchen 21 Jahrhunderts verdeutlichen auf dramatische Weise die zunehmend enge Verzahnung von Politik und Finanzwesen. Durch diese Verzahnung sind auch Gr\u00fcnde des Marktversagens engstens verkn\u00fcpft mit Gr\u00fcnden des Staatsversagens. Aufgabe der 2012 eingerichteten Arbeitsgemeinschaft ist die Aufarbeitung der Lehren aus diesen j\u00fcngsten Krisen mit dem Ziel, Perspektiven f\u00fcr eine neue stabilit\u00e4tsorientierte Wirtschafts- und Gesellschaftsordnung zu entwickeln.<\/p>\n<\/div>\n <\/div>\n <\/div>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"","protected":false},"featured_media":0,"template":"","class_list":["post-803","arge","type-arge","status-publish","hentry"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.oefg.at\/en\/wp-json\/wp\/v2\/arge\/803","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.oefg.at\/en\/wp-json\/wp\/v2\/arge"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.oefg.at\/en\/wp-json\/wp\/v2\/types\/arge"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.oefg.at\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=803"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}